广发证券从亚朵的轻社交到布契拉提的重奢侈哈

广发证券：从亚朵的轻社交 到布契拉提的重奢侈 类别： 机构： 研究员：

便利店营业员无利可图视包裹为“包袱” 打通购最后一公里得解决人的问题 [摘要]

报告摘要：

资本“新芽”半月谈本期新芽产品我们聚焦：一级市场从亚朵C轮融资看生活消费平台前景，“一级半”市场关注刚泰控股海外并购顶级珠宝商Buccellati案例。

一、一级市场投资“新视点”：从亚朵融资，看生活消费服务平台前景创业邦数据显示，12月23日，亚朵获君联资本等近1亿美元C轮融资。亚朵以人文酒店、城市旅行酒店为起点，开拓出小型精品酒店、中长租公寓、度假空间、共享办公、城市精神空间等产品，并融入社群、电商和金融三大元素，形成以酒店为核心的生活消费服务平台。

据艾瑞咨询预测，2018年本地生活类O2O市场将突破1.5万亿，酒店作为各类生活方式产品的绝佳展示平台受益明显。当下国内外酒店业务版图扩张主要集中在两个方面：1）上游联合供应商，构建O2O平台；2）下游引流切入更多场景，打造生活消费生态圈。

目前，以酒店为起点的生活消费平台相关A股公司包括首旅酒店（）、锦江股份（）等。

12月下半月金额较大的一级市场融资包括：口碑（生活消费）、首汽租车（交通出行）、亚朵生活（生活消费）、亚盛医药（医疗健康）、柯丽尔（医疗健康）等。

二、“一级半”市场热点透视：刚泰控股并购顶级珠宝商Buccellati据Wind统计，2016年12月下半月“一级半”市场共发生多起重要定增事件，集中在黄金珠宝、新能源等领域，包括刚泰控股、合纵科技等。

2016年12月下半月定增市场重点关注：定增金额较大的刚泰控股案例，实现海外并购顶级珠宝商Buccellati，进入奢侈品珠宝市场。

根据非公开发行报告书的表述，我国黄金珠宝销售额逐年攀升，人均消费额未来提升空间较大。刚泰控股此次收购Buccellati，将深入迅速发展的奢侈品珠宝市场，完成珠宝行业的产品全覆盖；另外，Buccellati独特的制作工艺和品牌影响力将提升公司整体品牌知名度。

三、一张表读懂最新一批次新股投资要点12月16日至12月31日上市的次新股包括日月股份、杭叉集团、贵广络、裕同科技等。

风险提示相关产业发展不达预期的风险；次新股整体估值下行风险

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