广发证券仍没有找到看长做短的主线计划

广发证券：仍没有找到看长做短的主线 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本周的主要变化有：1、年初以来30个城市地产累计同比销售增速35.7%，同比增速继续回落；2、国内工业品价格中钢铁和煤炭上涨，其他品种微跌，海外大宗品普遍下跌；3、两融余额较上周上升2.3%至8701亿元，大小非本周净减持48亿元，已连续13周净减持；4、6月CPI略有回落，PPI降幅收窄。

占到预期出口量的20% 对于市场趋势，我们一直强调在“看长做短”的市场特征下，只有改革转型、流动性、汇率这三大中长期因素出现改善，才能在短期带来一波值得参与的反弹。而最近两周随着市场的反弹和情绪的回升，很多乐观的投资者也开始给我们“反路演”说，其实这三大中长期因素都已经出现了改善的证据：

1、改革转型层面：一是“国企改革”有加速迹象，表现在6月26日宝钢和武钢宣布战略重组、7月6日召开了国有企业改革座谈会；二是“供给侧改革”在加强落实，表现在年初以来已有16个省份发布了去产能方案，煤炭近期涨价明显。

2、流动性层面：英国“脱欧”之后，市场开始预期美国年内加息无望，且其他海外国家甚至会进一步加大量化宽松，这似乎为中国央行的再次货币宽松打开了空间。

3、流动性层面：虽然人民币汇率持续贬值，但资本外流趋势明显减弱，且股市几乎完全不受影响。