广发证券仍存预期差继续关注铁路混改

广发证券：仍存预期差 继续关注铁路混改 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

一、一周“主题说”：铁路混改仍存预期差，关注铁总下属上市公司核心观点：我们认为，市场对铁路混改主题的预期差仍然存在，建议继续关注铁路混改带来的主题机会，重点推荐铁总旗下上市公司。

铁总强调混改，2017年铁路改革有望突破。我们前期观点强调，央企混改从行业扩散的主线需要重点关注铁路混改。2017年1月3日，铁总年度会议上总经理陆东福提出“推进铁路资产资本化经营，开展混合所有制改革”（资料来源：中国铁道）。

铁路混改迫切性强，地方有望率先突破。铁路行业的核心痛点在于铁路（特别是客运）不赚钱，未来的铁路混改以价改为前提，能够改善铁路公司报表，是改变铁路低效运营的有效手段。预计未来铁路混改进程有望加速，其中地方铁路混改将先行；而全国性的铁路混改需要铁路市场化改革的先行推进，包括铁路客运的运价改革等。

仍存预期差，关注铁总旗下上市公司。当前市场对铁路行业的混改模式、运价改革、民资参与混改的积极性尚存在疑虑，预期差仍然存在，建议继续关注铁路混改带来的主题机会。标的方面，建议重点关注铁总公司旗下上市公司，包括铁龙物流、大秦铁路、广深铁路。

二、一周主题表现本周涨幅排名靠前的主题分别是北部湾自贸区、航母、天津自贸区、油气改革、PM2.5等；涨幅排名靠后的主题分别是次新股、苹果、高送转概念、去IOE、装饰园林等。

三、一周主题动态跟踪一周重点政策关注：1）国家发改委印发《省级电输配电价定价办法》；2）国家能源局发布《可再生能源发展“十三五”规划》；一周产业前沿事件重点关注：1）国家存储器基地项目武汉开工（央广）；2）人工智能Master对围棋高手60连胜（人民）；一周技术革新动态重点关注：1）中科院自主研发的煤炭间接液化技术（中科院）；2）微软宣布研制全新量子计算机原型系统（中国证券）。

四、一张表读懂近期主题事件本周重要主题事件包括：2017年1月11日的2017第八届中国移动支付年会（移动支付）和2017年1月13日的2017第四届国际机器人及智能装备大会（机器人）等（资料来源：搜狐财经、活动家）。

但是从论坛做起的话就不一样了 五、风险提示政策推进不达预期的风险、上市公司国企改革进度不达预期的风险