自强金利丰推介康哲药业00867目标价85元

金利丰:推介康哲药业(00867) 目标价8.5元

康哲药业 (867)

买入价:7.5元

目标价：8.5元

止蚀位:7.2元

康哲药业(867)主力产品为抑郁用药"黛力新"，以及治疗胆囊胆固醇结石和肝病等的"优思弗"，虽与近日禽流感疫情并不相干，但仍受惠医药需求增长，前景值得看好。集团去年业绩稳定增长，营业额和纯利上升逾3成。期内存货下跌26.4%，平均存周转天数由2011年的74天降至57天。

集团引进不少外国授权的医药产品，在内地推广和销售，议价能力较高；去年毛利率扩阔2.2个百分点至58.8%。去年底，集团直接络已覆盖全国11,000多家医院，销售人员超过1,400人，而代理商已覆盖逾8,000家医院，络覆盖面广泛。为丰富产品组合，集团去年共签署5个新产品，其中12月成功签订Maltofer和Uro-Vaxom在内地进行独家代理经销的协议，今年2月亦斥资收购国药药材冷水江制药，取得肝复乐的产品权利。另外，自主研发用于晚上提前开启路灯112次治疗原发性肝癌的"酪丝亮肽"，目前进行第三期临床试验，该生产厂房的兴建工程已经启动，具有潜uber表示在增长空间。