旅游酒店小长假临近关注出境游荐股了

旅游酒店：小长假临近关注出境游 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要行业观点及投资建议本周大盘震荡调整，社服板块随盘下行。周末公布的 月社融数据大幅超预期，商旅需求有望提升，酒店板块受益明显。4月份开始进入一季报披露期，随着市场行情稳步向上，关注一季报业绩可能超预期，目前估值仍处于较低位置，有修复需求的个股。推荐从以下几个角度优选：

1、继续看好具有行业壁垒，业绩表现优异的白马股。推荐中国国旅（一季度主要机场及离岛免税高增长，中标大兴机场免税两个标段，免税规模进一步提升，19年海口市内店开业，海免并表，香港机场店扭亏，市内店政策有望落地）、宋城演艺（已开业项目成长性良好，2019年张家界、西安两大项目开业，轻资产项目稳步推进，管理费计提提升利润）。

2、酒店行业有望触底回升。 月社融数据超预期，有望带动商旅需求回暖，清明、五一假期有望拉动旅游住宿需求。后续如果经济企稳改善，则入住率止跌回升，酒店估值弹性显现，预计Q2-Q 会有明显改善。经济型酒店升级、中端酒店占比提升叠加加盟酒店迅速扩张，拉动酒店行业业绩，推荐首旅酒店和锦江股份。

据悉 、布局出境游行业增速反转。1月出境游数据日本19. %泰国10. %，韩国29%，都有不错的回暖行情，但2月日本增速降至1%，泰国在去年高基数的基础上-12. %，韩国 1.1%，预计与春节扰动有关，今年出境游不利影响基本消除，航空客运增速良好，五一小长假拉动出境游需求，出入境证件办理放松提升护照持有率，建议继续关注后续的数据。推荐关注行业龙头众信旅游和凯撒旅游（存在控制权变更预期）。

板块行情本期（4月8日-4月12日），消费者服务行业指数下跌2.4%，同期沪深 00指数下跌1.81%，上证综指下跌1.78%，消费者服务行业指数跑输沪深 00指数0.59pct,跑输上证综指0.62pct，在24个WIND二级行业中排名第15。两个细分子行业均下跌，跌幅依次为：酒店、餐馆与休闲指数（-2.52%），综合消费者服务指数（-1.58%）。本周涨幅前三个个股分别为云南旅游（+8.9 %）、大东海A（+8.04%）、曲江文旅（+1.65%）。

风险提示：系统性风险，政策推进、企业经营情况低于预期等风