旅游酒店如何看待餐饮旅游上市公司的人工成的

旅游酒店：如何看待餐饮旅游上市公司的人工成本 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

千万不要泄密。” 报告要点本周核心观点及投资建议近期关于社保的征收方式改革及社保费率变化引起市场广泛关注。餐饮旅游行业上市公司普遍属于低技术劳动密集型行业，受人工成本上升的负面影响明显。2017年 2家上市公司平均工资、奖金、津贴和补贴本期减少额为 .64亿元，占收入比重为10.08%、与归母净利的比值为1.27，员工平均年薪为7. 5万元。分不同板块来看，餐饮、酒店和景区人工成本负担相对较重。我们认为未来降低劳动成本占比的途径有多种：一是向高端转型，提供高利润的服务，从而降低人工成本对利润的敏感性；二是调整生产区域及模式，从薪资结构入手降低人工成本；三是应用新技术，降低劳动密集程度，减少劳动力依赖程度。

本周继续重点推荐免税行业巨头中国国旅，酒店行业龙头首旅酒店、锦江股份，景区板块演艺龙头宋城演艺和休闲景区稀缺标的中青旅，以及餐饮板块食品及餐饮双主业驱动的广州酒家，其他自然景区股建议关注黄山旅游、峨眉山A、三特索道、桂林旅游、丽江旅游天目湖等景区股旺季投资机会。

板块行情回顾上周中信餐饮旅游指数下跌1.85%，分别跑输上证综指和沪深 00指数1.00和0.14个百分点。上周中证体育指数下跌0.24%，分别跑赢上证综指和沪深 00指数0.60和1.47个百分点。旅游类标的中，涨幅前三标的分别是中弘股份(+2 .46%)、号百控股(+19.98%)以及西安饮食(+7.40%）；体育类标的中，涨幅前三标的分别是姚记扑克(+11.79%)、贵人鸟(+11.79%)以及英派斯(+10.14%）。

行业重要概览（1）旅游：巴西OTACVC以2000万美元收购三家阿根廷旅游企业。（2）体育：邮人体育收购欧洲体育数字咨询公司SevenLeague；企鹅体育正式获2018太马授牌，成赛事战略合作媒体。（ ）教育：儿童游戏平台Roblox获1.5亿美元融资；格如灵获数千万元A+轮融资。（4）养老：支付宝\"养老专区\"上线；大连降低养老机构准入门槛。

公司重要公告盘点中青旅(6001 8)：控股子公司乌镇旅游拟建设互联国际会展中心二期项目，投资期2年，预计投资15亿元（B区5亿+C区10亿），拟通过乌镇旅游自筹及银行贷款解决资金需求；峨眉山A(000888)：上市公司实际控制人因国有资产改制与及无偿变更，由峨眉山管委会变更为乐山市国资委。