华宝证券第四类资产的前世与今生

发展速度可谓迅猛 华宝证券：第四类资产 REITs的前世与今生（上） 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎摘要：

REITs是房地产信托凭证(英文RealEstateInvestmentTrusts)的简称，是一种以发行收益信托凭证的方式汇集多数投资者的资金，由专业机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的证券。美国的REITs在二十世纪60年代兴起，至今已经走过了50多个年头。

在成熟市场，REITs已被投资者视为股票、债券、现金之外的第四类资产。

当前在我国，针对房地产的信贷受到严格的政策性限制，研究和探讨REITs的不同形式和种类，分析REITs融资的优缺点有助于我们认识并创造出一些创新型的融资手段，更好得将金融创新应用于实体经济。

本文是我们金融创新系列深度报告第二篇的上篇，主要对REITs概念进行梳理和分类，力争使投资者了解到REITs这一类资产的特点与概况，丰富投资者资产配臵中的灵活性，扩大选择范围，为投资即将上市的指数化美国REITs基金或未来中国REITs基金的成立做好准备。