旅游酒店峨眉山万年索道进入升级改造荐股了

旅游酒店：峨眉山万年索道进入升级改造 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

一周主要回顾与展望：上周休闲服务指数上涨0.5 %，相对沪深 00指数下跌1.67%，且板块新股天目湖连续5个交易日涨停，使得指数下跌幅度减弱，本周以旅行社为主的个股回调较大。从市场环境来看，上周以食品饮料、医药、家电为主的消费品大涨，白马股行情回归。我们上个月即提示板块十月份和四季度的风险，业绩确定性强的个股仍为首选。

我们依旧推荐中青旅、中国国旅。

核心观点：上周多家公司披露三季报预告，行业整体符合预期。10月16日晚（周一）九华旅游将披露三季报，开启序幕。行业今年较为景气的行业是免税和酒店，中国国旅、首旅酒店今年前三季度涨幅均超过50%，我们预计景气度仍会延续到三季度。三季报板块预计个股继续以业绩为导向分化。中国国旅以费竞标形式获得白云机场出境免税业务8年经营权，中免在国内免税行业龙头地位得到凸显。本次合同给予了前六个月培育缓冲期，之后再按照正常的保底+提成模式。提成比例也仅有 5%，低于之前竞标获取的白云入境店的42%的提成比例。机场与免税运营商达成合作运营能够实现利益互惠，同时经营出境和入境店也能大幅提高运作效率。预计正常运作第一年开始该标段可贡献净利润在 000万元以上。我们认为未来可能的政策对新入境免税店、离岛店、市内店的进一步放开中，中免集团凭借其规模及牌照优势，将继续保持领先且成为行业发展的最大受益者。

上周公司&行业追踪：1.宋城演艺、岭南控股、西安旅游、*ST东海A、三湘印象、三特索道、腾邦国际、桂林旅游、华天酒店、全新好发布Q 业绩预告；2.腾邦国际：腾邦集团延期一年购回腾邦国际12 5万股质押股数； .广州酒家：公司董事楚延林先生因到达退休年龄辞职；4.中弘股份：收购A&K90.5%股权的这一重大资产重组交易完成过户；5.国旅联合：10月6日复牌；6.众信旅游：股权激励预案公告；7.2017年国庆假期民航运送旅客1295万人次，同比增长14.6%，民航总体运行安全平稳；8.黄山旅游：公司与黄山机场签订合作协议：约定加大航线资金投入，新增、加密黄山机场至国内外主要客源市场的航线和航班数，改善黄山市航空条件，提升黄山旅游中远程游客比例。9.中免集团：

每次给村里人看病 获得广州白云机场T2航站楼出境免税店8年经营权，将极大地舒缓其进境免税店的经营压力；10.南航北京新机场基地项目举行奠基仪式，规模约为108.89万平方米，总投资约为147.8亿元；11.欧洲雅高集团（Accor）：近日对澳洲第二大酒店运营商MantraGroup提出约9. 1亿美元现金收购计划；12.途家：完成 亿美元E轮融资，线上平台估值15亿美元，此轮投资由携程与全明星投资基金领投；1 .西域旅游：首次公开发行股票并在创业板上巿的申请已被中国证监会受理；14.2016年出境过夜旅客数同比增长1 %，而赴欧洲游多年来首度下滑；15.峨眉山景区：万年索道将于2017年10月28日至2018年4月10日进行索道安全升级改造工程，此期间万年索道停止运营。

投资建议：三季报预计个股仍会以业绩为导向继续分化，仍建议配置目前估值较低且业绩确定较高的标的。中长期来看，我们继续关注两类机会，一是国企改革背景下传统企业经营效率的顺延到经营业绩的逻辑，二是大休闲时代背景下优质旅游资源和业态对存量需求的吸引。投资组合中我们推荐中青旅、中国国旅，同时建议关注：首旅酒店、黄山旅游。