能保证焊缝达到分子层面缘由

联通混改能打出王炸效果？业界人士谨慎乐观

中国联通混合所有制改革(混改)的消息发酵至今已有一年多的时间，外界猜想纷纭，现在快要到了揭开谜底的时刻。

2015年8月，外界就传闻中国联通被选中作为国企混改的试点。到了去年10月，中国联通发布公告称团体正在研究和讨论混改实施方案。

今年4月5日，因集团正筹划并推动混改中国联通停牌，并承诺自停牌日起5个交易日内公布混改进展。但是中国联通没有兑现承诺，而是在4月11日发布公告称继续停牌。

到了最后关头，靴子迟迟没有落地。这让外界等得有些心焦，消息、传闻、观点满天飞。整体来看，对混改给中国联通带来的推动作用外界持谨慎乐观的态度，混改并不是万能灵药。

【为什么混改】

三家运营商中联通最适合

在三家运营商中，为何中国联通能被列入国企混改首批试点，中国移动、中国电信却无缘呢?

这需要了解我国推进国企混合所有制改革的根本目的，是为了激活企业的活力和竞争力，提高国企的资产回报率，改善国有资产效率。民营企业的资产回报率(净利润/总资产)一直高于国企，近年来差距更是拉大。德勤的研究报告显示，民营企业的资产回报率位于11%左右，而国企仅徘徊在5%。具体到运营商行业，中国联通的资产回报率在三家运营商中是最低的，选择中国联通作为混改试点自然更适合。

2015年中国移动的资产回报率为7.6%，中国电信为3.2%，而中国联通仅为1.7%。而到了2016年，中国联通继续表现不佳，资产回报率仅为0.1%，和中国移动和中国电信差距甚远。

其实从2016年的财报就可以看出，中国联通在3家运营商中处境最为艰难。在营收方面，中国移动去年为7084亿元，中国电信为3523亿元，中国联通则为2742亿元。而在净利润方面，中国联通和前二者的差距更大，中国移动去年净利润为1087亿元，中国电信为180亿元，而中国联通仅为6.25亿元(同比下落了94.1%)。

从提高国企的资产回报率、改善国有资产效率的角度而言，中国联通自然比中国电信、中国移动更合适作为混改试点对象。当然，中国电信和中国联通也可能会尝试进行混改，只不过不是在集团层面，而是从子公司层面着手推动。在今年3月公布2016年业绩报告的发布会上，中国电信董事长杨杰表示，集团层面尚未进行混合所有制改革，正研究附属公司层面的混改机会，对引进包括互联公司在内各种类型的股东都抱有开放态度。

【如何混改】

国企进行混改，员工持股和引入外部战略投资者是两条主要路径。中国联通的混改方案也无外乎这两点，但是具体会如何推动，外界众说纷纭。看来，只有等靴子终究落地的那一刻，才会知道具体答案。

全员持股希望不大

在一个运营商转聘群里，联通各个省公司的基层员工每天都交换着对联通混改的想法，焦点集中在员工持股、薪酬岗位等方面。正式工才能持股，派遣员工就只能给正式工打工，外包员工更没有前途了。派遣制员工普遍存在这样的担忧。而正式员工对全员持股充满了盼望：正式工按工龄来计算持股数量，其他混改的企业都是这样的。

据联通内部员工透露，此前联通尝试过买断工龄的精简员工方案，向55周岁以上的员工发遣散费，一次性买断员工在正式退休前的工龄，从而能补充更多年轻的血液，但此方案最后被叫停了。

所以，员工持股仿佛成了更为妥善的方案。独立电信分析师付亮认为，中高层员工跟联通公司的利益捆绑得更紧一些，中高层会有持股的想法，可操作性也是比较强的。但普通员工持股没有太大意义，由于像联通这样发展成熟的企业，股票红利较低，不比银行利息高，而且基层员工也不会掏钱持有太多的股票。

《IT时报》在与几位联通中层员工交换后发现，他们对混改一事很是谨慎，能持股肯定是好的，但大多数中层员工都没有特别期待。这是几位联通中层员工的普遍态度，我们更关心的是，互联公司的入股会不会对我们的营销事迹、薪酬体制带来一些激励。

最近有媒体报道称，联通员工持股计划很有可能以联通全资子公司小沃科技作为试点。不过一名小沃科技相干人员对《IT时报》表示，这是不可信的，小沃科技为了辟谣在群里炸开了锅，毕竟此次混改的平台是联通股份公司这一上市主体，而小沃科技是联通旗下独立运营公司，并没有听说有混改和员工持股的消息。

解决不好源动力问题，混改只能是一剂兴奋剂。通讯专栏作家王峰如此强调。联通混改的目的是要完善治理、强化激励、突出主业、提高效率，在他看来，这十六字里最为关键的是强化鼓励。混改是不是能从员工鼓励的根源入手，让企业上下的文化为之一振，对现有的机制体制进行探索性改革和松绑，才是改革能否成功的关键。

BAT是个好对象

BAT、广电、中信、电信，最近这些公司都被传出可能会入股中国联通，尤其是BAT，被认为是最好的选择。

业界人士分析，BAT和中国联通互补性较强，一方面BAT有强大的资金实力，能缓解联通在5G、营销、渠道等方面的成本投入压力，另一方面BAT对联通的业务发展有一定推动性，其庞大的用户群体又能让联通更好地触及用户。

而且，去年以来中国联通和BAT展开了紧密合作，这更会使人认为BAT参与中国联通混改是水到渠成的事情。去年，中国联通和腾讯曾一起试水大王卡、小王卡等流量创新业务，还曾在反通信欺骗上进行合作，双方就云计算、安全、征信和IDC等6大领域达成了战略合作。中国联通和百度签署战略合作协议，双方将以资源置换、技术互补、成果共享等方式，在移动互联、人工智能、大数据、通讯基础业务等领域展开深度合作，共同打通线上线下服务，更值得期待的是双方在人工智能技术上的结晶。同时，中国联通和阿里巴巴在移动互联、产业互联等领域展开深入合作，加快面向移动互联的供给侧结构性改革。

与此同时，广电入股中国联通不被看好，中国电信入股中国联通更被质疑是无稽之谈。付亮表示，中国广电络一样缺钱，很难对联通提供资金支持，而且广电并未完成省级广电络整合，对联通的管理提升帮助作用不大。广电的优势在于有线电视带来的入户资源，但是700M优良频段并未允许用于移动通信，同时需要投入大量资金耕耘，所以对中国联通在固覆盖上的支持是有限的。至于近来传出电信入股联通，被业内专家认为是无稽之谈，因为国企入股有悖于混改的初衷，而且触及垄断。

【混改之后】

新兴领域受益明显但大势难改变

混改后，中国联通是一飞冲天，还是疲态如旧?对此，业内专家的看法较为一致：在短期内，混改会给联通在收入上带来增长;长时间来看，并不能改变联通在三国鼎立中的竞争劣势。

从业务发展层面来看，尤其是在新兴业务领域，中国联通与BAT的合作会起到较大推动作用。王峰表示，如果BAT入股，在很短时间内中国联通在数字化服务领域的收入和利润会快速提升，占据制高点。不过，中国联通传统属地化运营模式，可能会与互联公司全程全、一点接入、服务全国的模式产生磨擦。王峰认为，与BAT联系较为密切的中国联通个别地域公司和员工，可能会在用人机制和薪酬待遇上率先解绑。

通讯专家陈志刚认为，混改结果最理想的状态是所有人为市场结果负责，享受市场发展的成果也承担失败的风险，但这一场景基本上不可能产生。无论股权性质如何多变，引入的是新的国有资本还是民营资本，国有资本控股的基本格局、国有产权代理人模式以及运营商高管考核任命选拔机制，都可能不会由于混改有多少本质改变。

付亮更加明确地指出，联通混改能解决的问题首先是钱，有了资金，营销投入、渠道支持、5G投入、员工收入都会有一定提升。但仍旧解决不了联通用户数落后、管理决策流程长、宽带优势弱化、低频段资源少等问题。

项立刚总结道，联通混改犹如戴着镣铐舞蹈，又要国有控股，又要引进民资激发活力，改变国企思想不够开放、效力不够快等问题，是非常困难的一件事。

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