有色金属金属需求有望边际改善荐股

有色金属：金属需求有望边际改善 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行情回顾：上周，沪深 00指数下跌4. 1%，有色金属板块下跌1.65%，有色金属子板块中，仅黄金板块小幅上涨。

美联储如期加息，道琼斯指数大幅下行，市场避险情绪升温，全球资本市场延续调整。上周，2019年中央经济会议召开，会议指出要发挥宏观政策逆周期调节作用，稳定总需求。钴锂市场上，临近年底，下游需求偏弱，持货商为回笼资金加速出货，锂电材料价格整体偏弱。

有色金属价格变化：上周，基本金属价格整体延续弱势，基本金属方面，长江现货锌价格上涨2.7 %，而LME铜价下跌2.65%，LME镍价下跌1.49%。市场避险情绪下，黄金价格维持强势，COMEX黄金上涨1. 6%，上海现货黄金上涨1.25%。钴锂市场方面，上周，金属钴价格下跌1.41%，硫酸钴价格持平，四氧化三钴价格下跌1.82%，金属锂和碳酸锂价格持平，氢氧化锂价格下跌0.86%，三元材料价格下跌1.28%。

行业资讯及公司公告：未来一段时间内国内拟停产电解铝规模或将超过80万吨/年；吉利与宁德时代组建合资公司，从事电芯、电池模组及电池包研发、制造及销售；国际铜业研究小组称9月全球精炼铜市场短缺扩大至16.8万吨；11月份各国央行继续增持黄金储备；摩根大通对2018年底至2019年上半年基本金属的总体看法偏于看涨；国际铅锌研究小组表示月锌市缺口收窄。驰宏锌锗实际控制人变更为中铝集团；赣锋国际拟收购澳大利亚RIM公司6.9%的股权。

投资建议：在当前市场条件下，难以出现全面性的行业机会，我们看好新能源汽车产业高速发展下的机遇，建议积极关注锂、铜品种。个股建议重点关注：锂资源龙头天齐锂业（），矿产铜领先的铜业巨头江西铜业（600 ），铜矿产能持续释放的紫金矿业（）。

风险提示：中美博弈升温，市场风险偏好大幅下降；矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球资本市场系统性风险；国内市场流动性风险。