新年银行花式补血进行时强监管引领银行进入位置

过去的2017年，银行业面临强监管施压、利差收窄以及2018年资产扩张等多重因素。在此背景下，上市银行积极发行优先股、次级债，非上市银行扎堆排队IPO，补血热潮已经开启。

2017年三季度以来，已经先后有建行、招商银行完成了总计人民币约875亿元优先股发行。而主动通过发行二级资本债来补血的做法，在四季度也呈现井喷式增长。11月份，二级资本债总计发行1148亿元，环比增长逾60%，创下年内发行新高。

另据第一财经统计发现，可转债成银行补血新宠。截至2017年12月25日，A股上市银行中待发的可转债规模高达1765亿元。而过去十年中，仅有中国银行、工商银行和民生银行发行过可转债，合计850亿元。

与发金融债小补相比，地方银行通过冲刺IPO输血资本金大补也已经增至16家银行。证监会披露的最新信息显示，新一年排队银行的数量已达到16家，较去年年初有了较大幅度的增长。两家银行处于预先披露更新。

中国社科院金融研究所银行业研究室副主任曾刚对第一财经表示，监管强化背景下，银行业合规发展的核心竞争力已经转向拼资本，以往很多银行表内外业务扩张，通过监管套利方式，降低资本成本，所谓轻资本发展模式难以为继。

从拼规模到拼资本

每年辞旧迎新，银行便会开启新一轮补血热潮。

彼时，2016年中信银行年报显示，该行资本充足率稍显不足，核心一级资本充足率为8.64%，较上一年减少0.48%4299个友通过预付定金的团购方式，已经接近监管下限。为了补充资本，中信银行发行了350亿元境内优先股，将一级资本充足率提升约1个百分点。2017年2月，该行股东大会又批准同意发行400亿元可转债，完成输血。

2018年大幕刚刚开始，大型商业银行纷纷提早做好准备。2017年三季度伊始，便有两家大行祭出优先股补血大招。

其中，两年前祭出优先股补血方案的建行于2017年9月，在境内发行不超过6亿股的优先股，募集金额不超过600亿元，并按照有关规定计入该行其他一级资本。12月底，招商银行也公告称，该行已完成非公开发行2.75亿股境内优先股，募集资金总额人民币275亿元。

对于银行陷入年年补血怪圈，某股份行首席经济学家法界人士称扁8年后假释有变数 需综合社会观感对第一财经表示，当前市场上，银行的贷款往往比债券利率还低，再加上证券化的发行成本，这就导致了银行这类的信贷产品难以证券化，致使银行的资产规模只能不断扩张。由于银行业资产盘活的效率不高，这就倒逼银行在扩张的过程中，必须不断补充资本，以满足资本充足率要求。

而随着2017年金融去杠杆和资本考核趋严政策，无疑更加大了银行资本充足率合规压力。

2017年央行将表外理财业务纳入广义信贷统计口径，提高了MPA中宏观审慎资本充足率的达标门槛。而根据银监会资本新规过渡期安排，到2018年底，系统性重要等到尘埃落定后银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%。

曾刚指出，此前银行所谓的轻资本模式并非真正意义上的轻资本，通过监管套利方式，在银行表内不同科目之间，例如传统科目，同业业务科目调整，或表内外业务调整降低名义上风险资产规模，让有限资本支撑更多表内外业务量。

随着监管收紧，未来表外业务表内化是趋势，表外业务按照表内标准计提风险资产，这些都要求银行补充资本金。

原来银行拼规模，未来银行进入拼资本时代，核心资本数量，以及资本持续补充能力，包括银行盈利能力，以及多元化融资渠道，这类银行未来将迎来更好发展。曾刚说。

不过，与2016年银行股IPO的火热场景相比，2017年的银行上市之旅可谓平淡。此前地方银行的上市也经历过发行被推迟的命运，已走上IPO的康庄大道的银行也非高枕无忧。

除了郑州银行、兰州银行、苏州银行、青岛银行、青岛农村商业银行以及江苏大丰农商行选择在深交所上市。长沙银行、徽商银行、哈尔滨银行、浙商银行、西安银行、厦门银行、威海市商业银行、浙江绍兴瑞丰农商行、江苏紫金农商行和厦门农商行则拟在上交所上市。

提高资本充足率，加强风险控制能力，满足业务发展需要，为成功上市创造条件。处于A股IPO排队审核状态的长沙银行，再次更新招股说法定准备金评估利率不得高于保单预定利率和3.5%的小者。新的费率政策从8月5日起正式实施明书申报稿，称其增资扩股事宜已经获得监管部门批准，注册资本增至34.3亿元。

千亿银行转债待发，杀入AT1市场

第一财经统计发现，截至2017年12月25日，A股上市银行中待发的可转债规模高达1765亿元。而过去十年中，仅有中国银行、工商银行和民生银行发行过可转债，合计850亿元。

中信证券固收分析师余经纬对第一财经表示，与优先股、二级资本债等工具不同，可转债转股后，可以直接补充核心一级资本。

余经纬表示，银行转债发行预案井喷，与再融资方式转换、转债市场加速扩容有着密不可分的关系，再融资新规后，可转债审核和发行节奏加快，也成为了更多上市银行所青睐的资本补充手段。

2017年2月，中信银行股东大会批准同意发行400亿元可转债。中信银行董事长李庆萍表示，在当前市场环境下，发行可转债是募集资本的最佳选择，从长远看有利于提升资本充足率和盈利水平，对本行和投资者来说的双赢的。

第一财经注意到，目前常熟银行可转债发行方案已经获证监会核准，而吴江银行和江阴银行的转债预案也获发审委通过，值得注意的是，这些银行的发行规模均不超过30亿元。

随着上市银行密集推出可转债发行预案，市场的需求也成为了银行转债发行放量的阻碍，例如光大银行500亿可转债发行过程中，资金面明显受到冲击。而在可转债信用申购出台后，银行可转债的发行对资金面造成的压力明显减小。

宁波银行100亿可转债发行也遇到了一定困难，由于宁波转债上市期间，转债市场面临大规模的破发潮，在上申购的20.89亿元宁行转债中，有面值1.49亿元转债中签者放弃缴款，占比超过7%。

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