广发证券外储连续回升积极信号再现呢

广发证券：外储连续回升 积极信号再现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2017年4月7日，中国人民银行公布数据显示，我国2017年3月末的外汇储备余额为30091亿美元，环比上升40亿美元，为连续第二个月出现回升。

成交随之受抑。锌价持续走高 就上月外储数据，我们的看法是：

1、剔除估值因素后上月外储规模微升5亿美元，外储规模较为稳定根据我们估算，上月非美货币汇率贬值带来约96亿美元的正向估值效应，海外债券价格下跌带来约-61亿美元的负向估值效应，二者合计带来约35亿美元的正向估值效应。剔除汇率和债券价格变动带来的估值效应影响，上月外储实际微升5亿美元。

外管局就最新外储数据答问中也提到“外汇储备所投资的货币和资产之间发挥了此消彼长的分散化效应，外汇储备规模基本稳定”，我们的分析结论与之也相吻合。