平台电力行业2013年2月月报煤价维持低位火

文章来源：沧州文学网 | 2020-09-17

电力行业2013年2月月报:煤价维持低位火电一季度向好

供暖煤炭需求回落,短期煤价将低位震荡或小幅下降,火电电量持续回暖,火电公司盈利能力将处于较高水平,一季度业绩同比大幅增长;水电电量目前处于低位,盈利主要取决于来水。建议关注成长性突出的公司、盈利持续改善的公司、市净率较低公司、煤电联营的公司和水电价格调整的公司。

年报开始发布,部分项目进展。2月份,宝新能源发布年报,电力行业进入年报发布期;申能股份、国电电力项目取得进展,实现了项目核准或机组投产。

火电环保压力增大,分布式能源受鼓励。近期雾霾等天气影响下,火电环保压力有所增大,脱硝改造等工作将加速;国家有关部门和国家电纷纷出台文件,推动分布式能源的发展。

电力板块1月份以来跑赢大盘0.76个百分点。电力板块2月份以来跑赢大盘0.76个百分点,过去三个月跑输大盘13.9个百分点。目前电力行业2012年平均PE为16.60倍,在所有行业中处于中等位置;平均PB1.76倍,高于黑色金属、金融服务、交通运输、建筑建材、化工、采掘和纺织服装七个行业。

3月份建议重点关注成长性突出的公司、盈据中国之声《纵横》报道利持续改善的公司、市净率较低公司、受益于煤价补跌的公司和水电价格调整的公司。一季度,煤价将处于低位,火电业绩将同比大幅增长;水电盈利将主要取决于来水。

火电:短期不会上调或下调电价;供暖煤炭需求回落,煤价将低位震荡或小幅下降;发电量有望逐步回暖,未来增速有望随经济继续回升。

水电:总体维持稳定,但跨省送电的电站可望按照落地端进行电价核算;

发电量维持低笔者从浙江省温岭市石塘镇几家水产品交易市场了解到位;资金成本将持续下降。

建议关注:

(1)成长性突出、穿越周期的公司:如国投电力、川投能源、宝新能源、st漳电;

(2)13年市盈率低、盈利持续改善的蓝筹公司:如华能国际、长江电力;

(3)市净率较低甚至破净、具有增持或回购机会的公司:

如申能股份、深圳能源、桂东电力;

(4)经营模式领先,煤电联营,受益特高压建设的公司:如st漳电、内蒙华电;

(5)受益于水电定价机制改革:

如长江电力、国投电力、川投能源;

风险提示:用电需求增速低于预期,动力煤价大幅反弹,河流来水不佳。