余永定央行应尽量减少对外汇市场的干预

余永定：央行应尽量减少对外汇市场的干预

中国人民银行货币政策二司司长李波近日表示，若央行不购买外汇，人民币将会大幅升值，这是不可能接受的。他预计“十二五”(年)期间人民币汇率会接近均衡，大约在之间。

目前，在新增美债中，美联储是第一购买者，中国是仅次于美联储的第二购买者，那么，如果中国出于某种原因停止购买美国国债或者减少对美国国债的购买，那么美国国债就会出现危机，并产生一系列连锁反应，给美国国债市场带来麻烦。

来自美国的官方数字，中国目前已经积累了2.8万亿美元的外汇储备，在2.8万亿美元的外汇储备中，有1. 6万亿美元购买美国国债。

余永定认为，中国购买美国国债理由非常复杂，比如，中国需要把一部分资产寄存于美国国债这种投资形式上，中国国内缺乏投资机会，国有企业、民营企业可能暂时不能得到比较高的收益；同时，中国为未来的老龄化社会提前储蓄部分资金，以备后用等等。

不过现在也有不少人担心，由于美国债务形势恶化，美国经常项目逆差，美国的财政赤字不断增长，中国不得不考虑债券的安全性，“有一天想用这些债券购买东西的时候，能买多少东西？”余永定说，2003年，中国的外汇储备是4千亿美元，当时石油价格是20多美元；现在石油已经是120美元，随着世界经济形势的发展，这些商品的价格可能还会进一步上涨，“这意味着，如果这种趋势发展下去，未来我们需要使用外汇购买实物的时候，也许我们买不到什么了。所以我们必须为中国国债的安全考虑。”

余永定表示，今年，中国面临三个挑战：第一个挑战是世界经济复苏步履缓慢。第二是美国一系列急剧扩张的货币政策，可能导致世界通货膨胀形势进一步恶化。第三是全球面临严重的债务危机。